央廣網(wǎng)北京6月8日消息（記者于琦）業(yè)績承壓之下，“甜牛奶第一股”李子園也要漲價(jià)了。

近日，李子園發(fā)布公告稱，經(jīng)公司研究決定，對李子園部分甜牛奶乳飲料及風(fēng)味乳飲料系列的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為6%-9%不等，新價(jià)格自2022年7月1日開始實(shí)施。在公告中，李子園并未透露終端價(jià)格漲幅。

針對漲價(jià)的原因，李子園在公告中解釋稱，是基于主要原材料、包材、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲?！捌鋵?shí)，目前整個(gè)快消品行業(yè)都在漲價(jià)?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴央廣網(wǎng)記者，“基于原材料、物流、管理等成本的上升，李子園將不得不通過漲價(jià)來彌補(bǔ)成本?！?

公開資料顯示，李子園成立于1994年，總部位于浙江省金華市，是一家集乳制品、含乳飲料及其它飲料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的股份有限公司。公司產(chǎn)品有含乳飲料、乳制品、植物蛋白飲料、復(fù)合蛋白飲料、果汁飲料、谷物類飲料六大系列，其中李子園甜牛奶乳飲料系列為公司經(jīng)典產(chǎn)品。公司于2021年2月在上交所A股上市。

提價(jià)不提營養(yǎng) 或影響市場占有率

提價(jià)之前，李子園已經(jīng)備受“低質(zhì)高價(jià)”的詬病。

以李子園一款暢銷產(chǎn)品原味“甜牛奶乳飲料”為例，其配料表第一位的是“飲用水”，其次為全脂牛乳粉、白砂糖、食品添加劑、食品用香精，每100ml蛋白質(zhì)含量僅1g，未標(biāo)識含有鈣。值得注意的是，在某電商平臺中產(chǎn)品詳情頁里，李子園并未向消費(fèi)者展示該款產(chǎn)品的具體配料表。

那么，含乳飲料究竟是飲料還是乳制品？

“按照國家標(biāo)準(zhǔn)，含乳量達(dá)到80%以上，被稱為奶，含乳量達(dá)到20%以上，被稱為含乳飲料，這是兩者之間的區(qū)別。”獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮在接受央廣網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，“奶和含乳飲料之間有本質(zhì)區(qū)別，乳蛋白的含量也有本質(zhì)上的區(qū)別。因此，含乳飲料不應(yīng)進(jìn)入學(xué)校成為學(xué)生奶的重要組成部分?！?

在朱丹蓬看來，含乳飲料只是一個(gè)噱頭，蛋白含量是非常低的?！半S著國民健康意識和健康知識的不斷深化，李子園的核心競爭力也在不斷的消退。”朱丹蓬直言，“因?yàn)槔钭訄@的主要市場在三四線城市，三四線城市的消費(fèi)者對于價(jià)格的敏感度是非常高，隨著價(jià)格的提升，產(chǎn)品的可替代性就會增強(qiáng)?！?

央廣網(wǎng)記者盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，李子園“甜牛奶乳飲料”共有兩種產(chǎn)品規(guī)格，分別是225ml/瓶和450ml/瓶。在某電商平臺中，李子園“甜牛奶乳飲料”225ml每瓶的售價(jià)約為2.34元，雖然并未透露終端價(jià)格漲幅，但若仍按6%-9%的提價(jià)幅度，調(diào)整后價(jià)格約為每瓶2.48元-2.55元；450ml每瓶的售價(jià)約為4.68元，提價(jià)后約為每瓶4.96元-5.1元。

對比同一電商平臺中某品牌的盒裝牛奶，250ml*24盒的價(jià)格為48.8元，每盒牛奶的價(jià)格僅為2.03元，每100ml含有3.2g的優(yōu)質(zhì)蛋白質(zhì)。也就是說，純牛奶的蛋白質(zhì)含量顯著高于李子園原味“甜牛奶乳飲料”，且在價(jià)格上，純牛奶還更加實(shí)惠。

“從現(xiàn)在的市場形勢來看，牛奶制品都在做促銷，含乳飲料漲價(jià)后和奶的價(jià)格差不多，在花同樣價(jià)格的情況下，提價(jià)后，消費(fèi)者會對價(jià)格、營養(yǎng)成分等進(jìn)行考量，牛奶等乳制品將會成為消費(fèi)者的選擇?！彼瘟帘硎?，“李子園漲價(jià)以后一定會對其市場的占有率產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)整體動銷數(shù)量都會有所下降?！?

實(shí)際上，今年3月，李子園在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)就曾預(yù)示可能會漲價(jià)。

李子園稱，大包粉的原材料價(jià)格近幾個(gè)月漲幅比較大，目前形勢不太明朗。公司于去年下半年進(jìn)行了原材料特別是大包粉的儲備，能滿足今年的生產(chǎn)用量，已基本鎖定今年的成本。如果今年下半年仍保持高位，很多企業(yè)包括公司不排除會采取漲價(jià)舉措對沖成本上漲壓力。

為保證產(chǎn)品質(zhì)量及口味，李子園表示，公司用的基本上是進(jìn)口奶粉。鮮奶可以作為替代的原材料，大包粉國產(chǎn)品牌也有，可以選擇使用，但目前國產(chǎn)大包粉價(jià)格也在上漲。

盈利能力下滑 或難靠漲價(jià)提振業(yè)績

成本的壓力之下，李子園今年業(yè)績也驟然“變臉”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露，2022年一季度，李子園實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，同比增長3.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4083.39萬元，同比下滑23.59%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3434.46萬元，同比下滑33.6%。

對于凈利潤下滑的原因，李子園解釋稱，主要系本報(bào)告期內(nèi)原材料、能源價(jià)格的上漲所致，而主業(yè)利潤萎縮，則主要是原材料、能源價(jià)格的上漲以及收到計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助款比上年同期增加所致。

國元證券的研報(bào)指出，2022年第一季度，李子園主力市場遭受新冠疫情持續(xù)影響，物流運(yùn)輸及部分消費(fèi)場景受到干擾，致使公司營收在疫情反復(fù)擾動下增速有所放緩。原材料等價(jià)格上漲疊加宣傳費(fèi)用集中投放，短期利潤承壓，除了收入端的承壓，李子園成本亦有顯著的抬升。

“近兩年，通脹導(dǎo)致原料成本價(jià)格上漲，李子園提價(jià)是為了消化成本價(jià)格上漲帶來的負(fù)面影響?！彼瘟粮嬖V央廣網(wǎng)記者，“同時(shí)，由于今年一季度業(yè)績不理想，凈利潤大幅下行，李子園期望可以通過提價(jià)達(dá)到短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)業(yè)績的目的。但長期來看，提價(jià)的行為會對產(chǎn)品的動銷帶來負(fù)面影響。”

朱丹蓬也指出，李子園的提價(jià)只是提升其凈利潤的一種很粗暴的做法，不具有可持續(xù)性。

對于提價(jià)行為，李子園在其公告中表示：“本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)可能會影響公司產(chǎn)品的市場占有率，因此本次產(chǎn)品調(diào)價(jià)不一定使公司收入、利潤實(shí)現(xiàn)增長，調(diào)價(jià)對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性?！?

實(shí)際上，2021年四季度開始，李子園業(yè)績就開始走下坡路。公司在2021年第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元，同比增長14.86%；凈利潤6752.16萬元，同比下滑4.35%，為李子園上市后凈利潤首次下滑。

財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)一路下滑之下，多位分析人士表達(dá)了對李子園未來發(fā)展前景的擔(dān)憂?！艾F(xiàn)在這個(gè)市場來看，同質(zhì)化產(chǎn)品非常多，所以我不看好李子園未來的發(fā)展。”宋亮直言。

“在含乳飲料方面，李子園的確已形成了自身的品牌和規(guī)模效應(yīng)，有了自身的護(hù)城河，但在其他品類方面，由于沒有運(yùn)營的能力跟經(jīng)驗(yàn)，公司很難做大?！敝斓づ钫J(rèn)為，“李子園靠單一品類、單一產(chǎn)品、單一模式、單一渠道、單一場景發(fā)展，未來存在著很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?！?

對于調(diào)價(jià)原因、業(yè)績情況、產(chǎn)品創(chuàng)新、未來發(fā)展等方面的問題，央廣網(wǎng)記者向李子園發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。