“新式茶飲第一股”奈雪的茶（02150.HK，以下簡稱“奈雪”）近日被傳將投資5億-10億元押注瓶裝飲料賽道。4月底，奈雪的茶向紅星資本局回應(yīng)稱，公司確實在大力發(fā)展瓶裝飲料業(yè)務(wù)，但對于投資事項目前尚不方便透露。

而在瓶裝飲料市場，奈雪面臨的挑戰(zhàn)可不小。紅星資本局注意到，瓶裝飲料市場競爭十分激烈，且有加劇之勢。農(nóng)夫山泉（09633.HK）、怡寶、統(tǒng)一、娃哈哈等老牌飲料巨頭尚在前方駐守，喜茶、樂樂茶、蜜雪冰城等新式茶飲企業(yè)近兩年也開始布局。從2021中國便利店大會上的商品暢銷榜來看，新式茶飲品牌尚未撼動老牌傳統(tǒng)飲料品牌的地位，奈雪瓶裝飲料線上銷量數(shù)據(jù)也不如喜茶高。

在新式茶飲企業(yè)布局瓶裝飲料的同時，娃哈哈、王老吉等傳統(tǒng)飲料企業(yè)也在反向向現(xiàn)制茶飲市場試探。

2021年凈虧損上億

奈雪持續(xù)尋找新的增長點

奈雪的茶近日被傳將投資5億-10億元押注瓶裝飲料賽道。

對此，奈雪的茶暫未透露具體信息，但奈雪方面向紅星資本局介紹，確實在大力發(fā)展瓶裝飲料業(yè)務(wù)，2021年已成立奈雪飲料科技公司，且已經(jīng)推出7款瓶裝茶產(chǎn)品。

在更早的2020年10月，奈雪便以瓶裝氣泡水系列切入瓶裝飲料領(lǐng)域，并于天貓旗艦店售賣。而在2021年半年報中，奈雪表示：“我們預(yù)計將于今年下半年開始向線下連鎖商場等渠道推出零售類產(chǎn)品。未來，我們預(yù)計零售業(yè)務(wù)將逐漸成為本集團(tuán)營收的重要組成部分?！?

目前，奈雪已將瓶裝飲料鋪到了全家、711等便利店以及商超渠道。奈雪方面向紅星資本局透露：“目前瓶裝茶華南的便利店和商超渠道賣得最好。”

奈雪方面告訴紅星資本局，門店現(xiàn)制業(yè)務(wù)暫時受疫情影響，所以長期規(guī)劃會集中在三個方面，分別是加速自動化設(shè)備、深耕零售產(chǎn)品尤其是瓶裝(果汁)茶系列、打造更敏捷的供應(yīng)鏈。

對于奈雪發(fā)展瓶裝飲料業(yè)務(wù)一事，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向紅星資本局分析稱：“以往的話，奈雪可能更多是代工，現(xiàn)在可能就變成奈雪自身去運營、生產(chǎn)?！?

紅星資本局注意到，除了押注瓶裝飲料市場，奈雪此前還通過打造子品牌、降價、開設(shè)PRO店等方式試圖從中端市場尋找新的增長點。這背后是新式茶飲行業(yè)逐漸走向平靜，新式茶飲品牌收益增速不斷放緩的現(xiàn)狀。

以奈雪為例，從2018年到2021年，其收益分別為10.87億元、25.02億（增長130.17%）、30.57億（增長22.18%）、42.97億（增長40.56%）。在2021年，奈雪經(jīng)調(diào)整凈虧損為1.45億元。

老玩家駐守，新玩家陸續(xù)入局

奈雪做瓶裝飲料挑戰(zhàn)不小

瓶裝飲料“戰(zhàn)場”早已硝煙四起，從體量和資歷上看，奈雪以及其他新式茶飲品牌目前恐怕都難以與場上的老玩家們較量。

2021年，農(nóng)夫山泉總營收達(dá)296.96億元，娃哈哈總營收預(yù)計約500億元；而奈雪的茶2021年營收為42.97億元，僅約為農(nóng)夫山泉的1/7，甚至不到新興品牌元氣森林的2/3。據(jù)元氣森林副總裁李國訓(xùn)向外界披露的業(yè)績數(shù)據(jù)，元氣森林2021年營收是2020年（27億元）的2.6倍，以此計算，2021年元氣森林營收約為70億元。

網(wǎng)傳奈雪將在瓶裝飲料業(yè)務(wù)上投入5億到10億元，而2021年農(nóng)夫山泉的總成本已上百億元，其中在研發(fā)方面的投入就有1.25億。有業(yè)內(nèi)人士向紅星資本局直言：“這10億夠干什么？可能就是可口可樂、農(nóng)夫山泉等行業(yè)頭部公司的一個零頭?！?

據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會在去年5月的2021中國便利店大會上發(fā)布的商品暢銷榜數(shù)據(jù)，飲料榜單中尚無任何新式茶飲品牌瓶裝飲料上榜。這一方面說明了新式茶飲在瓶裝飲料市場的品牌影響力尚待提高，另一方面也反映出新式茶飲品牌相對傳統(tǒng)老牌飲料企業(yè)在線下零售渠道上仍處于弱勢。

新式茶飲品牌的瓶裝飲料售價相對傳統(tǒng)瓶裝飲料也較高，喜茶果汁茶天貓官方旗艦店售價一瓶約7.8元，奈雪的茶折扣價一瓶6.6元（正價8元）。

不過，朱丹蓬認(rèn)為，新式茶飲品牌在和傳統(tǒng)飲料巨頭們的競爭中也有優(yōu)勢，因為該品類受到消費者歡迎，本身就是一個大IP。但品牌積累的大量粉絲給前期發(fā)展帶來了優(yōu)勢，后續(xù)是否會持續(xù)占優(yōu)，還需等待市場檢驗。

除了需要與瓶裝水/飲料巨頭競爭之外，奈雪還需要迎接來自新式茶飲對手的挑戰(zhàn)。

紅星資本局了解到，喜茶2019年便開始布局瓶裝飲料賽道，并于2020年6月推出“喜小茶瓶裝廠”。喜茶對紅星資本局表示，做瓶裝的原因一是想把現(xiàn)制的口味轉(zhuǎn)到瓶裝，讓產(chǎn)品更多元；二是瓶裝飲料的消費場景、頻次不一樣，可以和現(xiàn)制茶飲形成互補。

樂樂茶母公司上海茶田餐飲管理有限公司也于2020年年底申請了“快樂茶”“瓶瓶茶”相關(guān)商標(biāo)；蜜雪冰城于2021年獲得“瓶子（雪王愛喝水）”外觀專利授權(quán)，并于2022年3月獲得“瓶貼（霸汽系列）”外觀專利授權(quán)；茶顏悅色也在過去兩年里注冊了多家飲品公司，其經(jīng)營范圍均包括飲料、冷飲和餐飲服務(wù)等。

對比目前奈雪及喜茶在天貓旗艦店的瓶裝飲料銷量數(shù)據(jù)，喜茶果汁茶15瓶裝月銷為4000+，奈雪果汁茶月銷僅為600+，可見奈雪面臨的挑戰(zhàn)并不小。

若奈雪的茶向瓶裝飲料這一不熟悉且競爭激烈的業(yè)務(wù)投入數(shù)億元，朱丹蓬認(rèn)為，這可能會蠶食奈雪的利潤——管理體系難度加大、管理成本也會有相應(yīng)的提升。

而瓶裝飲料的口味是否會對整個品牌產(chǎn)生負(fù)面影響，也是奈雪面臨的風(fēng)險之一。

不過，朱丹蓬也認(rèn)為，整個即飲市場有一定增量空間，奈雪選擇下注瓶裝茶市場的策略方向沒有錯。“新式茶飲品牌做瓶裝飲料的競爭關(guān)鍵點是品牌號召力、粉絲數(shù)量、品牌調(diào)性等。一般巨頭才能做，其他小品牌做不出來的。在具有品牌影響力的巨頭混戰(zhàn)中，只有真正擁有完善產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的企業(yè)才能夠成功。”

老牌飲料企業(yè)反向進(jìn)軍

但試探效果不佳

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，新式茶飲押注瓶裝飲料的同時，傳統(tǒng)飲料企業(yè)也在試探進(jìn)軍現(xiàn)制茶飲市場。

2017年12月，王老吉踩在現(xiàn)制茶飲風(fēng)口，在廣州開出“1828王老吉現(xiàn)泡涼茶”首店，并公開表示爭取到2021年，在全國范圍內(nèi)實現(xiàn)3000家門店的運營規(guī)模。

而娃哈哈奶茶官網(wǎng)顯示，自2019年底開始，娃哈哈便開啟了線下茶飲店品牌項目。2020年7月，首家娃哈哈奶茶直營店在廣州開業(yè)，開業(yè)當(dāng)天，75歲的宗慶后特意從杭州飛到廣州，為該門店站臺。

但在兩年后，娃哈哈奶茶北京首店關(guān)閉。4月28日，一位娃哈哈奶茶加盟業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人告訴紅星資本局，北京房租比較高，加上人員薪資，綜合下來不賺錢，所以那家店關(guān)閉了。上述聯(lián)絡(luò)人稱，目前娃哈哈奶茶做得比較好的一家店，凈利潤率能達(dá)到40%-50%。

據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，娃哈哈奶茶現(xiàn)有店面312家，當(dāng)前在營門店258家，暫停營業(yè)54家，2022年新增門店數(shù)僅1家。據(jù)中新經(jīng)緯報道，對于未來的門店規(guī)劃，娃哈哈方面在品牌手冊中表示，將在10年開設(shè)1萬家娃哈哈奶茶店。目前看來，這一目標(biāo)恐怕難以達(dá)成。

王老吉的“3000家門店”目標(biāo)似乎也如空中樓閣。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，目前“1828王老吉”門店數(shù)有76家，其中正在開業(yè)的59家，暫停營業(yè)的有17家。

而在對新式茶飲極其重要的品牌影響力方面，雖然王老吉、娃哈哈堪稱“國民品牌”，但從社交媒體的粉絲數(shù)量上可以看出他們的窘境。截至發(fā)稿時間，“娃哈哈奶茶”微博粉絲6.7萬， “1828王老吉”微博粉絲僅7051個，而奈雪的茶有132.6萬、喜茶有121.2萬粉絲。