3月24日，“奶酪第一股”妙可藍(lán)多發(fā)布2021年年度報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，妙可藍(lán)多在期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.78億元，同比增長(zhǎng)57.31%，好于市場(chǎng)預(yù)期的43億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.54億元，同比增長(zhǎng)160.60%，低于市場(chǎng)預(yù)期的1.65億元，但連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

分季度看，妙可藍(lán)多在4個(gè)季度內(nèi)的收入分別為9.51億、11.16億、10.77億和13.33億元，扣非后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3152.4萬(wàn)、7956.3萬(wàn)、3184.8萬(wàn)和-2094.0萬(wàn)，這意味著妙可藍(lán)多在去年第四季度出現(xiàn)凈虧損。

從業(yè)務(wù)看，奶酪板塊是妙可藍(lán)多的最大收入來(lái)源，貢獻(xiàn)收入33.34億元，同比增長(zhǎng)60.77%，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入占比為74.62%，同比增加1.71%。液態(tài)奶為妙可藍(lán)多貢獻(xiàn)收入4.3億元，同比增收4.00%；貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.03億元。

截至2021年12月31日，妙可藍(lán)多有經(jīng)銷(xiāo)商5,363家，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋約60萬(wàn)個(gè)零售終端，覆蓋全國(guó)96%以上地級(jí)市以及85%以上縣級(jí)市。

超越百吉福成為市場(chǎng)第一品牌

妙可藍(lán)多在財(cái)報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司努力克服宏觀環(huán)境不利影響，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，核心業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率居行業(yè)第一，盈利能力持續(xù)改善。

從第三方數(shù)據(jù)看，雖然凱度數(shù)據(jù)和歐睿資詢的口徑不一致，但兩家調(diào)研機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，在2021年中國(guó)奶酪品牌銷(xiāo)售額中妙可藍(lán)多排名第一。其中，凱度認(rèn)為其市占率為30.8%，歐睿的為27.7%。

（圖片說(shuō)明：百吉福開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)奶酪市場(chǎng)，并在2021年之前一直保持市場(chǎng)領(lǐng)先）

從歐睿的數(shù)據(jù)看，曾經(jīng)的賽道領(lǐng)跑者、法國(guó)品牌百吉福位居第二位，其市場(chǎng)占有率為24.4%，和妙可藍(lán)多的差距并不大。不過(guò)，相比2020年的占有率，百吉福出現(xiàn)了些微下滑。

妙可藍(lán)多在財(cái)報(bào)中援引歐睿數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)奶酪零售市場(chǎng)規(guī)模從2017年的49.9億元增長(zhǎng)至2021年的122.7億元，2021年的同比增速更是高達(dá)33.7%，整個(gè)賽道正在加速擴(kuò)容。同時(shí)，行業(yè)集中度在快速提升，前5大品牌的合計(jì)市場(chǎng)占有率在過(guò)去五年間持續(xù)增長(zhǎng)至64.2%，而在這5大品牌中，妙可藍(lán)多和百吉福的共同市場(chǎng)占有率在50%左右。

妙可藍(lán)多方面認(rèn)為，隨著消費(fèi)者對(duì)營(yíng)養(yǎng)要求的不斷提升，奶酪產(chǎn)業(yè)順應(yīng)趨勢(shì)逐漸進(jìn)入高速發(fā)展期，妙可藍(lán)多奶酪板塊在行業(yè)利好環(huán)境下實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

在奶酪領(lǐng)域，妙可藍(lán)多的即食營(yíng)養(yǎng)系列占據(jù)大頭，實(shí)現(xiàn)收入25.13億元，同比增長(zhǎng)70.80%；而因疫情導(dǎo)致家庭烹飪熱情高漲催化，家庭餐桌系列的年收入為3.51億，同比增長(zhǎng)6.31；餐飲工業(yè)系列的收入為4.70億元，同比增長(zhǎng)72.74%。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，當(dāng)前我國(guó)液態(tài)奶、酸奶等細(xì)分行業(yè)發(fā)展較為成熟，奶酪受益乳品消費(fèi)升級(jí)正處于早期快速增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)將成為未來(lái)乳制品行業(yè)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。妙可藍(lán)多在年報(bào)中就表示，按照“聚焦奶酪”的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，公司進(jìn)一步豐富奶酪產(chǎn)品種類(lèi)，擴(kuò)大奶酪產(chǎn)品產(chǎn)能，液態(tài)奶營(yíng)業(yè)收入和毛利占比逐步降低。

報(bào)告顯示，期內(nèi)液態(tài)奶營(yíng)業(yè)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為9.62%，同比減少4.91個(gè)百分點(diǎn)；液態(tài)奶產(chǎn)品毛利占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利比例為3.46%，同比減少3.79個(gè)百分點(diǎn)。

在渠道建設(shè)上，妙可藍(lán)多針對(duì)to C渠道堅(jiān)持“低溫做精、常溫做廣”，電商/新零售持續(xù)創(chuàng)新的策略，在廣泛覆蓋大潤(rùn)發(fā)、永輝、沃爾瑪?shù)热珖?guó)連鎖和區(qū)域連鎖終端的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化流通、特渠、烘焙等多渠道開(kāi)發(fā)。

餐飲工業(yè)方面，妙可藍(lán)多終端開(kāi)發(fā)效果明顯，已經(jīng)與達(dá)美樂(lè)餐飲、漢堡王、85度C、薩莉亞等國(guó)內(nèi)大多數(shù)西快、烘焙領(lǐng)域的頭部企業(yè)，奈雪、古茗等頭部的茶飲企業(yè)，以及外婆家等知名的中餐企業(yè)展開(kāi)合作。公司積極拓展便利店渠道，與羅森等全國(guó)便利系統(tǒng)深度技術(shù)合作，聯(lián)合開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，進(jìn)行品牌聯(lián)動(dòng)。公司在全國(guó)范圍內(nèi)擁有300余家經(jīng)銷(xiāo)商。

營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用大幅上漲，研發(fā)費(fèi)用0.4億

妙可藍(lán)多運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)向好的同時(shí)，在營(yíng)銷(xiāo)上的投入亦有著肉眼可見(jiàn)的大幅增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，公司為加強(qiáng)品牌建設(shè)，加大營(yíng)銷(xiāo)及廣告投放力度，在大眾傳播方面，公司繼續(xù)由明星代言，與央視、分眾等頭部媒體合作，還在春節(jié)檔、暑期檔等營(yíng)銷(xiāo)旺季，投放頭部衛(wèi)視、地鐵廣告，加大了數(shù)字媒體的投放，在雙微、小紅書(shū)、下廚房、抖音等多個(gè)平臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用共計(jì)11.59億元，同比增長(zhǎng)63.08%，其中廣告促銷(xiāo)費(fèi)用為9.06億元，同比增長(zhǎng)61.5%，兩個(gè)支出的增幅均超過(guò)營(yíng)收增幅。

（圖片說(shuō)明：妙可藍(lán)多的高額營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用拖累了利潤(rùn)）

針對(duì)高額的銷(xiāo)售費(fèi)用，妙可藍(lán)多解釋稱，主要是因?yàn)槟汤覙I(yè)務(wù)處于快速增長(zhǎng)期，公司渠道投入和品牌建設(shè)導(dǎo)致廣告促銷(xiāo)費(fèi)增加，銷(xiāo)售人員增加導(dǎo)致職工薪酬增加。

然而，比較尷尬的是，妙可藍(lán)多在2021年的研發(fā)費(fèi)用為4009萬(wàn)元，僅為全部營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的二十九分之一。

近期，坊間傳言伊利可能收購(gòu)百吉福。如果傳言一旦成真，那么，整個(gè)奶酪市場(chǎng)將表現(xiàn)為由伊利、蒙牛幕后操盤(pán)，百吉福和妙可藍(lán)多的雙雄對(duì)決。

3月10日晚間，伊利股份發(fā)布《2022年1至2月主要經(jīng)營(yíng)情況的公告》顯示，其中援引尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2022年1月伊利奶酪的市場(chǎng)份額同比提高3個(gè)百分點(diǎn)；1-2月合計(jì)內(nèi)部銷(xiāo)售數(shù)據(jù)同比去年增長(zhǎng)翻倍，增幅遠(yuǎn)高于同行業(yè)。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為無(wú)論伊利是否收購(gòu)百吉福，妙可藍(lán)多未來(lái)都可能面臨前者的強(qiáng)烈沖擊，二者的正面交鋒將是大概率。屆時(shí)，妙可藍(lán)多的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用勢(shì)必再度增長(zhǎng)，亦將對(duì)其利潤(rùn)形成更大拖累。

值得注意的是，妙可藍(lán)多在報(bào)告中指出，妙可藍(lán)多向蒙牛募集的資金已經(jīng)到賬，將用于“上海特色奶酪智能化生產(chǎn)加工項(xiàng)目”、“長(zhǎng)春特色乳品綜合加工基地項(xiàng)目”、“吉林原制奶酪加工建設(shè)項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。募投項(xiàng)目全部建成后，公司將形成上海、天津、吉林、長(zhǎng)春4個(gè)城市5間工廠（上海有2間工廠）的產(chǎn)能布局，公司將進(jìn)一步鞏固產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，滿足市場(chǎng)需求。

2021年4月，妙可藍(lán)多位于上海金山的第五間工廠建成投產(chǎn)，這使其全年奶酪產(chǎn)能達(dá)7.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)107.47%。

在二級(jí)市場(chǎng)，妙可藍(lán)多發(fā)布年報(bào)后股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)走低，截止3月28日收盤(pán)，妙可藍(lán)多股價(jià)報(bào)收于35.40元，當(dāng)日跌幅為1.28%。在上一個(gè)交易日，妙可藍(lán)多跌幅為1.83%。相比去年5月創(chuàng)出的84.50元的最高價(jià)位，妙可藍(lán)多已跌去超58%的價(jià)值空間。

—— 新聞來(lái)源：知食君